《消失的亿万富翁》读后感

把“亿万富翁的对冲基金模型”收进平民钱包，这本书其实只重复三句大白话：

1. 别猜涨跌，先算“押多少”
普通人投资第一步不是选牛股，而是给每一类资产定“睡眠仓位”。用作者给的免费公式 k̂ = μ/(γσ²) 粗算即可：
– μ ＝ 你估计的年化超额收益（股票比国债多赚的部分）
– σ ＝ 年化波动（A 股宽基可估 20% 左右）
– γ ＝ 风险厌恶系数，自测方法：若你不敢接受“50% 概率亏 10%、50% 概率赚 15%”的小赌，γ≈2
把数字代进去：μ=5%，σ=20%，γ=2 → k̂=5%/(2×0.2²)=62.5%。这就是“先睡后投”上限——再贪心也尽量别超六成股票，其余放国债或货基。一次性算完，长期再平衡，比追热点靠谱。

2. 把“波动”当房租，按月交，别等年底一次性付
书中反复出现的“波动性拖累”通俗说就是：涨 50% 再跌 50%，本金亏 25%；时间拉长，复利会把波动折成“隐形管理费”。解法只有两个：
– 降低波动——普通人唯一能做的就是分散：宽基指数 + 债 + 海外 ETF，别单押个股。
– 固定比例再平衡——每年/每季度把股票仓位拉回当初设定的 60% 左右，自动“高卖低买”，把波动变成收益。

3. 把“终身支出”而非“净值”当目标
作者提出“CSL 年金视角”：把全部资产想象成一张终身饭票，每年能给你多少“恒定生活水准”的钱。只要算出的饭票金额 ≥ 你理想的生活费，你就赢了；否则，继续工作、节省或调低预期，而不是去赌一把翻本。
实操两步：
– 先算“安全垫”——把 3 年必需开支放短债或货基，任何情况下不动。
– 再把剩余资产按第 1 条的 k̂ 比例投进股票/债指数，每年提取不超过“饭票数字”的 90%，遇到大跌自动缩减开支，涨回来再补。

一句话总结：
普通人理财的核心不是“赚快钱”，而是“别把自己玩出局”。先算仓位、再平衡、终身吃息，把复利和时间真正变成朋友。